Los créditos hipotecarios en el país muestran señales de estancamiento notorias, especialmente durante el mes de octubre, donde se desembolsaron US$286 millones, apenas un 2% más que en septiembre, que había registrado US$280 millones. Este panorama se complica aún más al compararlo con el mismo mes del año anterior, donde los montos otorgados fueron un 36% menores que en octubre de 2025, un período que había marcado un récord de desembolsos en siete años, según datos del economista Federico González Rouco de la consultora Empiria.
Las cifras indican que la recuperación del crédito se enfrenta a obstáculos persistentes. A diferencia de 2025, cuando las entidades bancarias endurecieron sus requisitos y aumentaron las tasas de interés, ahora surge un nuevo desafío: la demanda de préstamos hipotecarios no logra igualar la mayor disposición de las entidades para otorgar financiamiento.
Demanda Débil a Pesar de la Mejora en la Oferta
A pesar de que la oferta de créditos hipotecarios comienza a mejorar, la demanda sigue débil. Los ingresos de las familias se posicionan como uno de los principales obstáculos para el crecimiento del mercado. De acuerdo a la última Encuesta de Condiciones Crediticias del BCRA, correspondiente al tercer trimestre de 2026, los estándares de aprobación de préstamos hipotecarios se han flexibilizado, con un Índice de Difusión positivo del 22%. Sin embargo, la demanda de créditos hipotecarios solo registró un Índice de Difusión de 2.4%, un resultado prácticamente neutral.
Factores que Limitan la Demanda de Créditos
Los factores que contribuyen a esta debilidad de la demanda son claros. Un análisis de Empiria revela que durante el tercer trimestre, los menores ingresos y las dificultades laborales fueron citados como las principales razones para frenar el interés en préstamos hipotecarios. Las tasas de interés también se identifican como un factor limitante, aunque en menor medida.
Este contexto pone de manifiesto que, aunque los bancos estén dispuestos a ofrecer más préstamos, muchas familias aún carecen de los recursos económicos necesarios para acceder a este tipo de financiamiento.
El Programa del FGS y su Impacto Limitado
El Gobierno ha implementado un programa destinado a impulsar el financiamiento hipotecario a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES, que ya ha realizado dos licitaciones y tiene previstas ocho más. Sin embargo, la incorporación de nuevas fuentes de financiamiento no garantiza un aumento en la cantidad de préstamos otorgados.
Hasta ahora, las licitaciones se han realizado mensualmente, y el monto de los recursos colocados es comparable a la mitad de los desembolsos hipotecarios de septiembre. Este ritmo de licitaciones podría sugerir que la demanda de créditos no es tan alta como se esperaba, lo que ha llevado a inmobiliarias a reportar un estancamiento en las consultas y operaciones, a pesar del aparente impulso inicial que había provocado el regreso de los préstamos.
Los datos de octubre subrayan esta problemática, ya que, aun con herramientas de financiamiento nuevas y condiciones de aprobación más flexibles, los desembolsos apenas han avanzado.
Fuente: La Nación
